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基金下折是怎么回事(基金下折什么意思)

基金下折是什么意思

“折”是指折算,为了便于净值计算和投资者及时兑现收益,使基金资产不至于过度膨胀难以运作,有必要进行定期和不定期折算。
分级基金设置下折条款,即当分级B下跌至某一个水平时,分级基金整体会触发下折,大部分股票分级的B份额净值小于0.25时进行下折,下折之后由于资产净值保持恒定,投资者账户份额会相应缩减。
折算的原则:通常情况下,A、B、C净值都归于1.0元,折算前后的资产值保持不变,A:B比例保持不变,资金杠杆恢复初始状态。

基金下折是怎么回事(基金下折什么意思)插图

分级基金又叫“结构型基金”,是指在一个投资组合下,通过对基金收益或净资产的分解,形成两级(或多级)风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。
它的主要特点是将基金产品分为两类或多类份额,并分别给予不同的收益分配。分级基金各个子基金的净值与份额占比的乘积之和等于母基金的净值。例如拆分成两类份额的母基金净值=A类子基净值 X A份额占比% + B类子基净值 X B份额占比%。如果母基金不进行拆分,其本身是一个普通的基金。

基金下折

1、什么是下折?什么情况下B类份额会触发向下折算?
分级基金下折条款是指当母基金净值不断下跌,B类基金份额参考净值跌到下折阀值(如国企改革B类基金份额参考净值小于0.2500元)时,根据《基金合同》将会触发的一项条款。
当上述分级基金B类份额的参考净值低于0.25元时,触发分级基金的向下折算。分级基金的向下折算主要调整的是B份额的杠杆。对基础份额的份额净值会进行折算调整,但并不改变基础份额的风险收益特征。

2、为什么要下折?
下折是分级基金合同规定的一项保护持有人利益的条款。
分级基金的实质是,B份额通过向A份额“借钱”投资于母基金,从而获得杠杆效应。A份额的约定收益就是B份额需要支付的利息。
下折条款,首先保护了A份额持有人的利益。随着B份额的净值不断下降且杠杆越来越大,如不下折,B的净值可能跌至0甚至跌穿,从而使A份额无法实现合同约定的年收益,甚至本金也遭受损失。
其次,下折后,B份额的杠杆也得以减小,这将降低若后市进一步下跌所可能给B份额持有人带来的净值加速下跌风险。一般来说,下折后,B份额的杠杆将从5倍左右恢复至2倍左右。

3、上述分级基金向下折算的原则
①向下折算后A类份额和B类份额的比例为1:1
②份额折算后A类份额、B类份额、基础份额的净值均调整为1元。
③向下折算后,B类份额恢复到初始杠杆2倍左右。

4、折算前后净值、份额数量是怎么变化?
① B类份额的持有人:净值变为1,所持基金份额数量相应缩小
② A类份额的持有人:净值变为1,折算后A类份额数量=B类份额数量
折算后新增基础份额=(折算前A类份额的净值*折算前A类份额的份额-折算后的A类份额*1)/1
③基础份额的持有人:净值变为1,基础份额数量= 折算前基础份额的净值*折算前的份额/1

举例说明:
甲先生、乙先生和丙先生分别持有10000份基础份额、国企改A和国企改B,假设国企改B净值0.148,国企改A净值1.04,触发向下折算,折算前后净值和份额的变化如下:
基金份额
折算前
折算后
基金份额净值
(或参考净值)
基金份额
基金份额净值
(或参考净值)
基金份额
新增基础份额
基础份额
0.594
10,000
1
5,940
0
A类份额
1.04
10,000
1
1,480
8,920
B类份额
0.148
10,000
1
1,480
0
注:举例仅作说明用途,不预示本基金的未来收益、也不作为投资建议。

5、基金折算是否会产生费用?
折算不会产生额外费用。但如果投资者进行基金申购、赎回、转换等操作,会有相应的交易费用。

6、在银行哪天能够查询到下折后的基金份额情况?
自T+2日起,持有人可查询到上述分级基金下折后其所持有的基金份额数据。(注:T日指折算基准日)

7、为什么折算当天客户资产会突然增加?
如果上述分级基金以T日为基准日进行了折算,净值变为1元,持有场外基础份额的客户,持有的份额数量会相应减少,T+1日很多销售机构系统净值数据会更新,但是份额数据需要到T+2日才能更新,因此查询时看到持有的基金资产数据会虚增。
持有场外基础份额的客户,一般在T+2日可通过销售机构查询到实际持有的份额和净值。
(注:系统参考盈亏值可能有异常,请以实际的持有份额和净值为准。)

8、为什么发生下折要暂停两天的申赎?
当发生下折时,为保证折算日的份额不变,按照基金招募说明书和上交所、中登的相关规定,必须暂停两日申赎。

9、为什么恢复申赎后查询到的净值不是1?
以“折算基准日”为T日,一般T+2日恢复申赎。由于恢复申赎日公布的净值为前一工作日(即T+1日)的净值,受到前一天市场行情影响,净值会有所波动,因此该净值不是1。

B基金下折是什么意思?

  下折是分级基金不定期折算的一种形式。为了保护稳健投资者即A份额持有人的利益,约定当B份额的净值下跌到一定价格(一般股票型基金是0.25元,转债基金则是0.45元)时,按照公告规定和一般分级基金合同下折条款的约定,B份额净值调整为1元,所持份额就会对应折算约为原本的1/4。A份额则调整为与B份额对等,多余的A份额以母基金的形式派发给持有人。按照下折条款,分级B份额在下折后其杠杆倍数大幅降低,将恢复到初始杠杆水平。
  此时,对于在银行端购买母基金的客户来说,买入价等于净值,持有金额没有变动,只是由于净值回到1元,份额有所变化。而对于在二级市场上买入的持有者而言,分级B的交易价格远远高于分级B的净值,这个时候基金向下折算回到净值1元,则会发生亏损。
  

基金下折是什么意思?是好还是坏?

什么是基金折算?
所谓折算,是指分级基金定期/不定期的以母基金份额的形式向投资者分配收益。因为一般的份基金都没有固定存续期,A类,B类基金份额只能转换为母基金赎回,而又不能单独申请赎回。投资者就不能以子基金净值份额来向基金公司兑换资产。如果通过在二级市场将分级基金份额买卖来回收投资收益又容易受到折价率波动的影响。所以可以通过分级基金到期折算的方式来高效地获得投资收益。在折算日期将A类、B类或母基金的基金净值超过1元的部分返还给投资者等额母基金份额,让基金净值重新归位1。根据触发类型的不同,折算可分为到期折算和到点折算,其中后者又可分为向上折算和向下折算。需要注意的是,对于场内分级基金而言,触发折算后子份额将会面临一段时间的停牌(折算日后第一个交易日,以及第二个交易日9:30-10:30)。
为什么要实行基金下折?
基金下折是国内分级基金的主要规定,与配对转换条件一样,是共同塑造分级基金中国特色的重要机制。设立基金下折条款的主要目的是为A份额提供收入的保证,避免违约,并且在极端杠杆的情况下避免使B方投资者的投资血本无归。
在基金所追踪的指数大幅下跌的情况下,因为杠杆效应,B的份额大幅放大了所追踪的指数或母基金下跌造成的损失,从而承担了整个基金的损失。可以想象,如果任由B净值下跌但是没有进行干预,B净值迟早跌至零或接近于零。所以,不仅B端投资者可能会失去投资的资金,而且对A端的约定收益也就无从谈起,那么A这将可能成为一只违约债券。
基金下折是什么意思?
为了避免以上情况,就设置了下折条款。基金的下折条款规定,当B的净值下降到一个数额,例如0.25时,将净值调整为1,然后份额减少。这就降低了B端的杠杆水平,因此B可以继续为A端提取约定的收益,这样A就不会违约。因为按照基金合同的规定,AB要保持不变的比例,A端也应该按照相同比例进行缩减,但缩减的方式并不是消失或“没收”,而是将这些多出来的份额转变为母基金的份额。上面描述折算过程就被称为向下的不定期折算,简称为下折。
基金下折该怎么办?
首先,千万不要坚持到下折基准日,因为在下折基准日的往往会面临封死跌停,没有机会出售,所以更不能参与基金的下折。如果所持有的B即将面临下折的时候,可以卖掉它。另一种选择就是买入A合并为母基金,这样就不会参与基金的下折了。

基金B下折是什么意思?怎么补救?

在市场下跌过程中,多只分级基金向不定期折算阀值快速靠拢。为保证投资者利益,设有下折条款。向下折算条款,体现了对A类份额的保护,即当母基金净值有大幅下挫,导致B份额净值下跌幅度很大,使得B份额对A份额保护力度降低的时候,主动的降低B份额的杠杆倍数,将A份额的大部分资金,以母基金的形式返还给A份额。这种返还对A份额是有利的,对A份额投资者来说,不仅降低了风险,还实现了折价的收回。相反,向下折算对B份额是不利的,因为B份额的杠杆倍数大幅下降了。

基金下折多长时间一次

基金下折一般是对分级基金而言的,每年年底或者成立日,A基金会得到分红,相应净值会减少。另外就是不定期折算,例如150172证券B基金发行时有约定,当150172净值低于0.25元就下折,净值恢复到1元。由于净值以下折日的第二天为基准,第二天的净值只有1毛多,即原来的10000股折后只有1000多股,拥有者损失巨大。不同的基金约定不同,购买时一定仔细阅读。

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